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业绩又又又亏损，上市两年，威奥股份该如何自救？
综合/一页
青岛威奥轨道股份有限公司（以下称为“威奥股份”）7月14日发布业绩预告，预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-8232.92万元到-9879.51万元，将出现亏损。业绩变动主要原因是，主营业务影响。
自从2020年上市至今，威奥股份已经连年亏损，去年足足亏损了2个亿，伴随业绩亏损的，是股价震荡下跌，以及频频收到上交所质询。种种境况让人担忧，这家新晋上市公司，未来出路在哪里？
01 上市后业绩“开倒车”
对于2022年上半年的业绩亏损，威奥股份作出如下解释：
报告期内，受新冠疫情影响，国内人员流动一直处于较低状态。根据国铁集团发改部公开的《2022 年 1-5 月国家铁路主要指标完成情况》显示，2022 年 1-5 月旅客发送量较去年同期减少 45%。乘坐高铁动车出行人数的持续减少，致使高铁动车上线运行数量及平均每组行使里程均明显减少，从而导致作为公司主营业务的动车组新造和检修业务的订单仍然较少。
资料显示，威奥股份成立于2007年，主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售和服务，是一家为高速列车及城轨、地铁车辆提供模块化产品与零部件的专业化公司。
2020年5月22日，威奥股份成功登陆资本市场，是2020年青岛首家A股IPO的上市公司。由此，青岛A股上市公司总数达到39家。
2020年5月22日上市首日，威奥股份股价顶格涨停，同年5月26日，盘中股价一度摸上28.11元/股的历史高点，然而自此后，威奥股份股价震荡下行。
威奥股份2019年10月披露的招股书显示，2017-2019年，威奥股份实现的营业收入分别约11.49亿元、15.11亿元、16.09亿元，对应实现的归属净利润分别约1.53亿元、2.12亿元、2.36亿元。
上述数据可以看出，威奥股份上市之前的营收、归属净利润均保持增长态势。然而，上市之后，威奥股份的业绩“开倒车”。
2020、2021年度，公司实现营业收入11.63亿元和6.15亿元，同比下降 27.74%和47.12%；实现归母净利润1.65亿元和-2.06亿元，同比下降29.86%和226.90%；实现扣非净利润0.51亿元和-2.31亿元，同比下降76.05%和554.11%。
此番业绩下滑大幅高于公司招股说明书中披露的主要竞争对手，包括今创集团股份有限公司（以下简称今创集团）、南京康尼机电股份有限公司（以下简称康尼机电）、浙江永贵电器股份有限公司（以下简称永贵电器）等3家上市公司，威奥股份因此收到上交所问询函，要求就业绩下滑和其他财务情况等做出信息披露。
02 盈利能力受质疑
对于上市首年（2020年）业绩下滑，公司在年报中解释为“……主要系新冠疫情影响，境内外客户货物需求减少，导致收入下降，归属净利润下降主要是营业收入下降所致”。
数据显示，2020年，我国高铁，地铁，城铁通车新开通里程仅有2500公里，相较于2019年的4285公里下降41%，这一现状给以轨道交通配套设施为主要业务的威奥股份带来极大的影响。
但是在同样的大环境下，同属于铁路运输设备的铁科轨道和科安达却在疫情下逆势增长。
数据显示，华铁股份在2020年的总营收达5.24亿元，较2019年上涨32.11%，2021年一季度更是大幅上涨100.93%。科安达2020总营收年3.605亿，较19年上涨12.38%，2021年一季度营业收入上涨15.75%。
如此看来，威奥股份将业绩的大幅下降简单归咎于国内轨道交通增长放缓或许不太恰当。
事实上，威奥股份一直存在着毛利率低、对大客户依赖严重等问题。
威奥股份的主营业务包括动车组车辆配套产品、城轨地铁车辆配套产品等，2016-2021年，其主营业务收入占总营收的比重均在95%以上。同期，公司主营业务毛利率分别为45.1%、45.56%、39.73%、35.66%、31.6%、11.7%，总体上呈下滑趋势，且上市后下滑明显。
身处轨道交通装备行业，威奥股份上游为酚醛板/PC板、铝型材、油漆/粉末等原材料供应商，下游为中国中车、西门子、庞巴迪等轨道交通车辆整车制造业及轨道交通运营行业。
截止2019年，公司对前五大客户的销售金额分别为8.02亿元、9.76亿元、13.05亿元、5.96亿元，占总销售收入的89.35%、85.02%、86.35%、85.04%，大客户依赖症状较为突出。
在公司前五大客户中，中国中车下属企业对威奥股份收入贡献最大。公司前五大客户主要包括长春客车、唐山客车、青岛四方等，而上述三家公司均为中国中车下属企业。
03 资本运作自救
业绩压力下，威奥股份上市首年便开启一系列的资本运作。
诸如，2020年12月，威奥股份及关联方完成对成都畅通宏远科技股份有限公司（以下简称“成都畅通”）100%股权的收购，标的作价6.3亿元。威奥股份认为，公司通过对成都畅通的股权收购，旨在提升公司整体技术竞争力、拓展产品门类并融合机车车辆配套技术与高铁城际车辆配套技术的协同开发能力，实现产品结构优化升级，增强公司在轨道交通领域的竞争力和盈利能力。
随后，为整合公司资源，优化公司资源配置，威奥股份拟将其持有的赛史品威奥50.6%的股权进行转让。
差不多同一时间，威奥股份通过多渠道引进氢能相关业务。
2020年12月，威奥股份通过自有资金3000万元成功收购青岛金丰元股权投资企业（有限合伙）47.62%的财产份额，并通过青岛金丰元间接投资氢阳新能源控股有限公司。据相关数据显示，青岛金丰元股权投资企业对外间接持有13家公司股份，且这13家公司均为氢能源相关公司。
数据显示，氢能作为清洁能源，未来将承担全球18%的能源需求，创造超过2.5万亿美元市场。行业内人士预测，“十四五”时期将是氢能产业快速发展的时期。威奥股份布局氢能业务，无疑是在为未来铺路，但成效如何，还需时间检验。
2021年7月9日，威奥股份在官网发布消息称，公司将通过现金方式收购上海玥赫轨道交通科技有限公司55%的股权，同时将上海玥赫变更为上海威奥玥赫轨道设备有限公司（下简称“威奥玥赫”）。
此次威奥股份收购控股威奥玥赫，不仅在于拓宽威奥股份业务版图，使威奥股份成功进入上海轨道交通维保领域，同时旨在依托双方的行业经验及优势，为后续进军全国轨道车辆牵引、辅逆等部件的维保市场夯实基础。
威奥股份地处青岛市城阳区，青岛轨道交通产业示范区在胶州湾北岸布局。作为青岛的交通地理中心，这里集聚着中车四方股份、四方有限、四方庞巴迪等一批轨道交通龙头企业，这其中有不少是威奥股份的主要客户。若威奥股份能抢抓优势，依靠本地产业优势为企业发展加速，或能迎来不小的发展机遇。
参考资料：
1.威奥股份上市后业绩连降2年去年亏损2亿 IPO募12.2亿，中国经济网，2022.04.29；
2.威奥股份：预计2022年上半年净利润为-8232.92万元到-9879.51万元，每日经济新闻，2022.07.14；
3.威奥股份上市一年业绩、股价遭“双杀”，北京商报，2021.05.25；
4.股价一月内9创新低，“跌跌不休”的威奥股份出路在哪里，第一风口，2021.07.11；
