鹰眼预警：山东矿机营业收入下降
新浪网
关注
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，山东矿机发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为21.28亿元，同比下降10.57%；归母净利润为1.23亿元，同比增长8.07%；扣非归母净利润为5215.84万元，同比下降41.09%；基本每股收益0.07元/股。
公司自2010年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.06亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东矿机2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.28亿元，同比下降10.57%；净利润为1.34亿元，同比增长8.24%；经营活动净现金流为-7234.2万元，同比下降139.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为21.3亿元，同比下降10.57%。
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为42.2%，-35.51%，-41.09%，变动趋势持续下降。
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.57%，净利润同比增长8.24%，营业收入与净利润变动背离。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.57%，税金及附加同比变动19.18%，营业收入与税金及附加变动背离。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为46.29%、50.24%、51.81%，持续增长。
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.91%，营业成本同比增长-10.45%，存货增速高于营业成本增速。
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.91%，营业收入同比增长-10.57%，存货增速高于营业收入增速。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.541低于1，盈利质量较弱。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.05%，同比下降0.5%；净利率为6.28%，同比增长21.03%；净资产收益率（加权）为3.86%，同比增长4.61%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.68%、21.16%、21.05%，变动趋势持续下降。
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.16%下降至21.05%，销售净利率由去年同期5.19%增长至6.28%。
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为30.54%，显著高于以往同期。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.86%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.68%，三个报告期内平均值低于7%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为90.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.38%，同比下降0.97%；流动比率为1.77，速动比率为1.17；总债务为3.8亿元，其中短期债务为3.8亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.97，1.78，1.77，短期偿债能力趋弱。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.57、0.5、0.49，持续下降。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.8亿元，短期债务为2.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.818%，低于1.5%。
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、2亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、1.8亿元、-0.7亿元。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.85，同比下降4.88%；存货周转率为1.61，同比下降29.1%；总资产周转率为0.41，同比下降14.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.43，1.95，1.85，应收账款周转能力趋弱。
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.81，2.28，1.61，存货周转能力趋弱。
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.6%、17.71%、22.37%，持续增长。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.48，0.41，总资产周转能力趋弱。
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.9亿元，较期初增长30%。
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.45、3.48、2.39，持续下降。
点击山东矿机鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
