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净利大增1500%，摘帽后的亚星化学走出低谷？
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数据来源：东方财富网
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数据来源：东方财富网8月9日晚间，亚星化学（600319.SH）发布2022年半年报称，报告期内，公司实现营收4.02亿元，同比大增1556.26%；实现归母净利润0.30亿元，去年同期为-0.12亿元，实现扣非净利润0.29亿元，去年同期为-0.16亿元。
截至报告期末，亚星化学总资产18.64亿元，同比增长4.63%；归属于上市公司股东的净资产2.62亿元，同比增长12.87%，基本每股收益0.09元，上年同期为-0.04元。
同时，亚星化学还发布了关于投资老卤制镁化学品项目的公告，称公司拟通过全资子公司潍坊亚星新材料有限公司在新厂区投资建设老卤制镁化学品项目，初步估算项目总投资金额为3.63亿元。
受利好影响，8月10日，亚星化学盘初触及涨停，涨幅超5%。截至上午12:00，报6.70元/股。
官网资料显示，亚星化学于1994年成立于山东潍坊，是一家集研发、生产、经营和进出口贸易为一体的大型化工企业，2001年3月在上交所主板上市。其主营产品包含氯化聚乙烯（CPE）、离子膜烧碱、水合肼、ADC发泡剂等。其中，氯化聚乙烯（CPE）为亚星化学盈利主力。2021年，其氯化聚乙烯产品实现营收1.92亿元，占总营收比例高达99.40%。
据悉，氯化聚乙烯（CPE）是一种饱和高分子材料，具有优异的耐候性、耐臭氧性、耐化学性和耐老化性，以及良好的耐油性、阻燃性和着色性能。可广泛应用于电线电缆（煤矿电缆、UL和VDE标准中规定的电线）、液压软管、车辆软管、胶带、橡胶板、PVC异型管改性、磁性材料、ABS改性等。整体而言，氯化聚乙烯（CPE）应用范围广泛，具备一定的发展前景。
值得一提的是，虽然“贵为”国内氯化聚乙烯行业的龙头，但亚星化学这10年来经营惨淡，业绩可谓十分不尽如人意，2011年至2021年的10余年间，亚星化学扣非净利润只有2017年为正，其他年份出现亏损，2015年，亚星化学扣非净利润亏损额高达3.30亿元。
对于常年亏损的原因，亚星化学曾在2013年前后表示，老厂搬迁、下游市场低迷、原材料价格上涨等造成公司资金压力较大，财务紧张。在此期间，亚星化学苦苦支撑着经营。
但“屋漏偏逢连夜雨”，2019年9月，亚星化学收到潍坊市人民政府办公室下发的搬迁通知，称公司所生产产品属于危险化学品，而厂区位于中心城区，人口密集，故决定对公司位于寒亭区北海路以东、民主街以北的生产厂区实施搬迁关停，要求亚星化学在2019年10月30日前关停生产区。自此，亚星化学的经营从苦苦支撑直接变为了停工停产。
另一方面，受多年亏损影响，亚星化学曾多次面临退市风险，“披星戴帽”成为常态，而亚星化学也成为了资本市场所谓的“壳资源”，在这10年间数次易主，但均已“分道扬镳”而告终，直到潍坊国资出手。
2020年11月，光耀东方持有的亚星化学4000万股无限售流通股票在“淘宝网司法拍卖网络平台”进行拍卖，被潍坊市城市建设发展投资集团（以下简称“潍坊城投”）以1.968亿元购入，成为公司第二大股东。
次年1月，亚星集团与潍坊城投签订了《表决权委托协议》，亚星集团将其持有的亚星化学非限售流通股共计约2693.27万股股份（占公司总股本的8.53%）对应的表决权无条件且不可撤销的委托潍坊城投行使。
至此，潍坊城投通过直接持股和表决委托关系，合计控制上市公司6693.27万股普通股（占总股本的21.20%）表决权，成为亚星化学控股股东。与此同时，亚星化学实控人变更为潍坊国资委。
入主国资后的第一年，也就是2021年，亚星化学即实现了扭亏为盈，当年实现归母净利润1.93亿元，同比大增851.82%。
但扣除非经常性损益后的净利润则为-0.72亿元。从2021年报可以看出，亚星化学去年按期完成老厂区房屋及其他附属物拆除工作，确认资产处置收益2.51亿元，这对亚星化学能够扭亏为盈起到了巨大作用。换句话说，单凭亚星化学自身的盈利能力，想要实现盈利仍然较为困难。
今年一季度，亚星化学再度亏损，更让投资者为亚星化学未来的发展捏了一把汗。
有此长达10年的坎坷经营背景，再来看亚星化学刚刚交出的2022期中答卷，似乎多了一份不易。而此次，不仅归母净利润同比大增7.5倍，亚星化学扣非净利润也转为正值，为0.29亿元。
对于业绩增长，亚星化学表示，上年同期 1-5 月份仍是公司搬迁的“空档期”，公司首套5万吨/年CPE装置于2021年6月份正式投产并转固；随后12万吨/年烧碱装置也按期投产并转固，并于本年4月份达到满负荷生产，产品综合毛利不断回升。受该因素影响，本期公司营业收入及利润等指标较同期增加较大。
由此而言，随着亚星化学复产，未来发展似乎恢复了希望。如今，亚星化学已经在今年5月10日正式“摘帽”复牌，*ST亚星股票简称已变更为“亚星化学”，正式撤销退市风险警示。
需要提醒投资者的是，目前来看，亚星化学的资金压力仍然存在。其半年报显示，报告期内经营活动产生的现金流量净额依然为负数（-0.71亿元），资产负债率为85.96%。且资产资产率一直是拖累亚星化学盈利能力的主要原因之一，2019年-2021年，其资产负债率一度高达97.12%、95.04%、97.85%和86.99%，其潜在的经营风险不容忽视，也需要亚星化学逐步消化。
来源参考：
1.亚星化学的“保壳之战”，2021.7.12，财经齐鲁；
2.经历搬迁关停后扭亏为盈，扣非净利连亏四年的*ST亚星真能“摘帽”吗？界面新闻，2022.3.7；
3.同大股份净利14年原地踏步拟34亿易主 山东潍坊国资接盘年入主五家A股公司，长江商报，2021.6.15；
4.亚星化学“摘帽”，ST美讯变回国美通讯……山东多家*ST公司“挥别”风险警示，经济导报，2022.5.9；
