高密上市公司观察：“家纺出口第一股”陨落 豪迈科技继续稳坐世界龙头
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作者/毛球
高密，因诺贝尔文学奖获得者莫言而广为人知，随着莫言作品《红高粱》一再被影视化，红高粱和乡土文化成为高密的标签，但高密的另一面也应该被看见：这个位于胶莱平原腹地的县级市，2019年曾获评全国营商环境百强县，并入选中国百强县。
正是在这片土地上，诞生了曾被誉为“出口家纺第一股”的孚日股份，也有为米其林等世界轮胎三强稳定供货的豪迈科技。
孚日股份：不理想的业绩，频陷违规“怪圈”
▲数据来源：东方财富网
在高密市唯二的上市企业中，孚日股份作为国内出口金额最多的家纺公司，一直是当地的龙头企业。但在2018年达到历史最好经济效益后，孚日股份就陷入了业绩回调困境。尽管去年经历了国资入驻、董事大换血、加入直播带货赛道等“大动作”，但其业绩并未有明显起色。
根据2021年一季度报，孚日股份的营业总收入为12.8亿，同比增长9.5%，但归母净利润仅为8676万，同比下降9.3%。其营业总收入也低于同行业的华孚时尚和航民股份。
2018—2020年，孚日股份分别实现营收51.5亿元、49.9亿元和44.32亿元，同比增长6.9%、-3.25%和-11.1%，营收增速放缓的同时，盈利也开始走下坡路。期间，孚日股份分别实现归属净利4.05亿元、3.69亿元和2.2亿元，同比下滑1.19%、8.96%和39.5%。
业绩不理想，与孚日股份的市场布局有关。孚日股份成立于1999年，2006年11月在深交所上市，是以家用纺织品为主、兼营农药化工、热电等多元化产业的大型企业集团，经营范围涵盖生产销售毛巾系列产品、纺织品、针织品等。过去，孚日股份被称为“家纺出口第一股”，三大外销市场是美洲、日本、欧洲，出口覆盖83个国家，但相对而言，国内市场占有比例较低。董秘办人士称，2021年将通过扩大内销来改善业绩，但目前来看，并未能有效扭转颓势。
除了不理想的业绩外，孚日股份也屡屡踩到中监管的红线，频频陷入违规“怪圈”。
今年1月20日，孚日股份连发公告称，公司在自查中发现存在实控人控制，或施加重大影响的公司非经营性占用公司资金的情形，资金占用约为14亿元。此时，距离华荣实业入主孚日股份仅4个月。华荣实业的全称为高密华荣实业发展有限公司，是高密市国有资产运营中心全资子公司，持有孚日股份20%的股份。
而这并非孚日股份首次遭遇控股股东违规占资等情形，自2018年11月起，孚日控股及其关联方存在非经营性资金占用，并且公司违规对外提供担保，因为这些违规行为，2020年10月22日，深交所对孚日股份给予通报批评处分，但仅一个多月后，孚日股份再次宣布处置自有资金计划。
除了两任控股股东违占资金外，孚日股份还因会计差错更正、信披不及时及业绩补偿争议等问题，接连收到深交所下发的关注函或监管函。
豪迈科技：后期或将显运营资金不足
▲数据来源：东方财富网
作为高密市的另一家上市公司，豪迈科技成立的时间比孚日股份早4年，上市时间却比后者晚5年。
2011年在深交所中小板上市时，正值豪迈科技IPO扩产，彼时，这家以生产轮胎模具的专用加工设备为主的企业，已经介入轮胎模具产品的生产和开发十年之久。上市3年后，豪迈科技就超越韩国世和成为世界龙头。目前年产各类轮胎模具20000套，市占率保持在25%以上，是世界轮胎三强米其林、普利司通和固特异的优质供应商。
在规模做大的同时，豪迈科技的业绩也一路上涨。虽然下游轮胎行业存在一定的波动，但豪迈科技轮胎模具却始终保持逐年增长。
2011年时营收6.71亿元，而2020年营收达到31.05亿元，上市9年时间增长3.63倍。同期公司扣非净利润从3.15亿元增长至9.57亿元，增长约2倍。2021年第一季度，豪迈科技净利润约2.42亿元，同比增长26.74%。
豪迈科技的成功，得益于看重技术研发，并抓住每一个发展机遇。
2005年，豪迈科技先于竞争对手研制出子午线工程胎模具专用CNC电火花机床、CNC铣花机等设备；2006年公司购进大型数控设备抓住了巨型胎模具机遇，在模具制造过程中运用激光雕刻、3D打印等多种全新工艺，在高端轮胎模具市场上遥遥领先。；2014年，新增大型燃气轮机零部件加工业务，该项业务短短几年间迅猛扩张，2020年营收达20.87亿元，6年增长了26.83倍。
但豪迈科技在营收增加的同时，收到的现金却越来越少。
2019年和2020年公司经营性现金流首次净流出1.71亿元、1.28亿元，有分析指出这意味着豪迈科技的利润质量在下降。豪迈科技对此回应称，现金流减少主要是因为公司“赊销”商品扩张，近三年公司应收账款一直在16亿元左右，需要靠应收账款融资，2019年和2020年附追索权的票据贴现6.88亿元、10.58亿元。
此外，轮胎模具从接受订单到交付产品的一般周期平均在50天左右，而应收账款周期在100天左右，而豪迈科技扩张过快，后期或将更显运营资金不足，公司急需扩宽融资渠道解决。
结 语
在《2020年高密市国民经济和社会发展统计公报》中，提到骨干企业，排在一、二位的依然是豪迈和孚日，其中豪迈成功认定国家技术创新示范企业、省“十强”产业领军企业，孚日上榜全国棉纺织行业竞争力百强企业，从这句描述中可以感受到孚日的没落，过去它的头衔是“出口家纺第一股”，如今却只是棉纺织行业竞争力百强，孚日想要重回巅峰，还有许多功课要做。
对于高密市来说，其仅有2家上市公司，距第一名寿光相差5个，在潍坊11个区县中排名较为靠后。近年高密市提出了以科技创新杠杆撬动企业逆势发展，也搭建了“科创飞地”平台，探索异地借智模式，未来高密能否在科创板再增“新兵”，我们拭目以待。
参考资料：
1.《又遭控股股东非法占资 孚日股份陷违规频发怪圈》，时代在线，2021.1.26;
2.孚日股份身陷光伏困境，华夏时报，2012.4.28;
3.《孚日股份业绩下滑股价狂泻 高密国资入驻能否扭转“双杀”困局》，电鳗财经，2020.5.13;
4.《豪迈科技近7年营收增长3.66倍 轮胎模具市占率保持25%以上全球居首》，湖北长江商报，2021.6.22;
